世界银行权威评比特币、以太坊、瑞波币劣势

编译｜链研院陈佳丽

来源｜世界银行

加密货币和区块链活动在全球范围内变得非常普遍。 世界银行从以下两个方面进行了分析。 第一部分重点介绍了加密货币面临的劣势，第二部分探讨了开发智能合约的可能性。

加密货币的缺点

白皮书发布十年后，比特币的概念被证明是成功的。 区块链技术也被认为是有效和安全的。 2018 年产生了 1700 万枚比特币，总价值 1370 亿美元。 大量的替代加密货币已经出现，许多公司和研究团体正在探索更多的区块链应用。 加密货币掀起了一波金融创新浪潮，给金融业带来了竞争压力，尤其是在跨境转账方面。

比特币如此成功的原因也成为其最令人担忧的弱点。 虽然它的工作量证明 (PoW) 保证了它的去中心化性质，但这个概念已经变得过于昂贵和浪费。 被新开采的数字货币的回报所吸引，投资者使用专门的芯片来创造巨大的计算能力，以便有机会在区块链中添加一个区块。

在过去的几个月里，解决难题的奖金从 10 万美元到 25 万美元不等，具体取决于比特币的价格、每笔交易的费用以及区块中的交易数量。 随着网络中计算能力的增加，解决问题的难度会自动增加。

挖矿难度指数表

所以需要越来越多的电力来解决问题。 该系统目前估计每年消耗 53 千瓦时的电力——几乎相当于整个孟加拉国的电力消耗量。 处理一笔交易的平均电费（约 20 美元）可为高收入国家的大约五户家庭供电一天。

这部分电费可能会上涨。 由于矿工的利润仍然很大，网络中计算机的计算能力不断增长，增加了解决问题的难度。 那些使用网络传输比特币的人不会直接经历这些成本，因为矿工主要通过“铸币税”（比特币区块奖励）而不是手续费获得报酬。 然而，电力成本和由此对环境造成的负担是真实存在的。

计算能力快速增长的一个副作用是计算能力变得更加集中。 一些公司已经使用专用芯片为大型专用工厂配备了巨大的计算机容量。 他们对规模经济的控制导致了市场力量的集中。

在计算能力有限的情况下，第一个解决问题的机会很小，收入流是无规律的，因此不可预测。 计算机能力较弱的参与者开始在矿池中一起工作。 通过汇集他们的力量，参与者可以产生少量但稳定的收入流。 这种集中式计算能力使网络更容易受到恶意攻击。 即使没有受到攻击，如果市场被垄断，矿工也可以操纵交易费用，拒绝处理某些类型的交易，或者拒绝为用户提供服务。

2018年3月各矿池提供网络区块数据表

市场集中的危险可能会加剧。 随着“新铸造”比特币数量的减少，矿工的收入将越来越依赖手续费。 利润下降将阻止新投资者进入市场，规模较小、效率低下的矿工可能退出。 如果矿工不得不放弃“铸币税”的巨额利润，那么完全去中心化支付系统的延续将受到考验。

随着“铸币税”的消失，利润下降，其中一个好处是用电量不再增加，甚至可能下降。 截至 2018 年春季，矿工每笔交易的总报酬略低于 100 美元。

其中大部分是通过“铸币税”而不是费用。 如果矿工的收入从“铸币税”转向手续费，对比特币需求的影响可能不会太大。 大型国际银行转账可能涉及类似水平的费用（通过 SWIFT 国际支付系统）。

大多数挖矿费用来自铸币税奖励

比特币支付系统缺乏可扩展性是另一个限制。 PoW 防止恶意行为者破坏区块链，确保其准确性，但它限制每 10 分钟添加一个新块并将每个块限制为最大 1MB。 在此范围内，每个区块平均处理的交易数量为 2,000。 因此，在目前的形式下，比特币支付网络每秒只能处理三笔交易。 相比之下，信用卡公司每秒可以处理数千笔交易，这一限制使比特币无法替代大规模数字支付系统。

许多人试图绕过耗电的解谜过程，并通过新的加密货币或添加到比特币网络来增加系统的可扩展性。 一个领先的概念是权益证明（PoS），它可以取代 PoW。

在这个概念中，参与者被选择根据他们想要添加到合约中的硬币数量向区块链添加一个新块。 这种股权证明就像将代币放入托管机构以获取中介访问和交易费用。 选择仍然是概率性的，但越富有的参与者被选中的概率越高。 以太坊可以采用这种方法。

以太坊成为区块链应用的通用代币

PoS 代表了可信中介方向的转变。 这与现有的受信任金融机构没有太大区别，因为它们与保护公司息息相关。

与 PoW 的一个更根本的背离是将权力授予有限数量的预先选择的、受信任的参与者以维护区块链。 Ripple Labs 采取了这种方法，与商业银行合作。 它将受信任的中介机构放回区块链网络中。

另一个降低用电成本的实验是为小额交易设计一个简单但安全性较低的系统，只将许多小额交易的余额放在区块链上。 闪电网络将这种方法作为对比特币区块链的补充。

加密货币社区中的大多数讨论都是关于使可信中介变得多余的机制。 但另一个重要的问题是加密货币如何有效地执行货币的传统功能。

货币之所以有用，是因为它可以作为交换媒介、记账单位和价值储存手段。 与其他形式的电子货币一样，加密货币比黄金或纸币等实物商品更具优势。 它们更易于储存，也更便于长距离运输。 然而，加密货币有一些固有的缺陷，使得它们在大多数国家不如法定货币受欢迎。

就像加密货币相对于法定货币的汇率一样，最不容忽视的缺点是购买力的波动。 一旦被接受为交换媒介，就会存在很大的风险。 在价值存储方面，加密货币也不是最佳选择，因为无法保证它们不会失去价值。

加密货币支持者认为，加密货币不会导致通货膨胀，因为它们的供应是固定的，或者至少是有限的。 事实上，如果对加密货币的需求下降，可能会导致通货膨胀（例如，许多人更喜欢不同的加密货币，因为它们更方便、有更大的增长空间或提供更多隐私）。 购买力的波动也会降低加密货币作为计量单位的价值。 由于整体价格大幅波动，因此很难辨别相对价格走势。 事实上，比特币价格的稳定程度可能存在自然限制。 与其他类似商品的资产不同，比特币在供应方没有反馈回路。

对于基于比特币的经济来说，持续波动可能是非常低效的。 从相对价格中提取相关信息也将非常昂贵。 签订长期合同可能会变得非常昂贵。

区块链被证明是非常安全的，但不可能完全避免安全问题。 曾发生过黑客前往交易所或矿池窃取加密货币，然后将其兑换成法定货币或其他加密货币的事件。 用户可以通过使钱包离线来保护存储的加密货币。 这些离线钱包称为冷钱包； 在线钱包称为热钱包。 交易所是一个无法回避的问题，它们仍然是一个薄弱环节。 这个问题尤为尖锐，因为一旦被盗，资金几乎无法追回。

比特币价格走势和每日价格波动数据

其中许多问题已得到解决。 交易网站的安全漏洞迫使许多交易所使用冷钱包和热钱包。 这种做法包括将大部分存款存储在离线钱包中，这些钱包的私钥是安全的，并且从不存储在联网设备上。 一小部分存款被转移到热钱包中，用于日常交易和支付。 如果发生安全漏洞，潜在损失仅限于存储在热钱包中的金额； 大多数存款都受到保护，至少在理论上是这样。

一旦政府在打击洗钱、逃税和非法交易的积极行动中扩大对加密货币的金融监管，加密货币的吸引力将受到考验。 因此，加密货币的（伪）匿名性将受到挑战。 随着矿权集中度的提高，政府监管变得更加容易。 如果目前使用加密货币的部分原因是为了规避监管，那么扩大政府监管将减少对加密货币的需求。 然而，监管也有可能使加密货币的使用更具吸引力，因为加密货币更容易融入整体金融基础设施。

加密货币的创新能力令人印象深刻。 他们已经对跨境支付系统施加了一些竞争压力。 这个概念很有前途，因为它有可能改善生活在金融机构未覆盖的偏远地区的人们获得金融服务的机会。

根据当前条件判断加密货币是不准确的。 与许多新技术一样，儿童疾病将不复存在。 然而，他们的实际贡献可能与最初假设的有很大不同。

比特币和区块链技术的最初设计者写道：“如果仍然需要可信的第三方，就会失去主要的好处”（Satoshi Nakamoto，2008 年）。 事实上，随着网络转向可信中介以太坊币是哪个国家的，未来的好处可能会变得更加清晰。 甚至可以想象，最成功的加密货币将与法定货币挂钩并由中央银行发行。

制定智能合约的可能性

智能或自动执行的合同是区块链应用的例子，它远远超出了加密货币资金的即时转移。 此类合约可以在区块链平台上使用，无需中介机构的帮助即可履行长期承诺。 以太坊自 2015 年夏季开始运营，它支持创建 P2P 合约，其中概述了未来支付的条件。

这种 P2P 合约的潜在优势是显而易见的。 它们可以提供给无法使用金融工具的人。 他们还可以增加获得金融服务的机会——由于对金融机构的不信任以太坊币是哪个国家的，目前这种服务是有限的。 目前，在世界某些地区，合同的执行并非一帆风顺。 即使交易双方互不认识，智能合约仍然是安全的。 如果新产品可以在特定市场之外交易，区块链平台可以增加这些金融产品的流动性。

智能合约有一些潜在的缺点。 可能需要进行调整，使当前的区块链平台具有更好的用户体验、更高的效率和更大的成长空间。 这些缺陷可能是智能合约尚未在 ICO 之外大规模采用的原因。

区块链的应用场景非常广泛

现有区块链平台的第一个缺点是加密货币价值的波动，这对于持续多年的合约来说尤其不方便。 合同双方可能希望在支付能力方面得到保证。 这可以通过将合约与期货市场挂钩来实现，但使用与法定货币挂钩的代币似乎更安全。 这样做可能会使加密货币偏离其最初的设计理念，因为它需要一个可以担保令牌价值的可信第三方。 然而，这可能是智能合约自然发展的问题。

Fizzy 是保险公司 AXA 的参数化保险应用程序 (https:/fizzy.axa/)。 在这个应用程序中，乘客将资金转账到智能合约并输入航班信息以购买保险。 如果他们的航班延误超过两个小时，智能合约将使用来自可公开访问的数据库的信息以欧元支付赔偿金。 Fizzy 可以开发成基于以太坊的智能合约，但以太币的波动性可能被证明是大规模采用智能合约的一大障碍。

如果没有可信赖的中介，如果合同转移到与法定货币挂钩的代币，市场将无法运作。 如果对代币的需求增加，该中介必须出售更多代币以换取法定货币。 中介必须持有一部分法定货币作为储备，以便在需求下降时可以回购代币。 这些准备金类似于金融机构在创建电子账户或移动支付系统时必须持有的准备金。

对于与法币挂钩的代币，维护区块链的参与者将不再获得新代币的铸币税奖励； 报酬将限于合同各方支付的费用。 这些费用可能不足以吸引足够多的玩家来争夺它。 这种机制自然会汇聚成一个许可的区块链，其中几个预先选择的服务器将更新区块链，这消除了服务器之间昂贵的竞争并提高了平台维护的效率。

智能合约的第二个缺点是它们通过冻结区块链上的潜在支出来确保安全。 区块链提供了安全性，但它的效率也很低（例如将资金存放在托管机构中而没有有效地使用它）。 保险公司可以汇集风险资本现金流，因此他们可以提供比 P2P 合同更便宜的服务。 在 P2P 合同中不可能投资现金流。 所以，如果去掉保险公司这个中介环节，成本可能会增加。

中介机构可能需要在效率和独立性之间进行权衡。 如果人们不相信正常的合同会被执行，那么可能需要支付更高的成本。 如果彼此信任，人们可能更愿意与保险公司打交道，而不是与匿名人士打交道。 如果区块链合约得到履行，可信中介很可能会在不冻结合约资产的情况下提供合约，从而将信任重新引入这些交易。

类似的论点也适用于银行的标准金融中介。 由于 P2P 合同可能具有更广泛的影响并创造创新工具，它们可以为现有银行产品提供有竞争力的补充。

但是，商业银行在金融中介方面具有很大的优势。 通过集中风险，他们可以将短期负债转化为长期资产。 由于在风险分担的独立 P2P 合约中，储蓄和投资之间的中介比银行困难得多，因此智能合约很可能与现有金融机构相结合，甚至整合，而不是取代它们。 风险分担也可以在智能合约中明确规划，这意味着这些合约不会完全没有风险。

智能合约区块链原始设计的第三个潜在缺点是区块链的公共性质。 透明度很有吸引力，因为它使几乎任何有互联网连接的人都可以轻松检查合同的有效性。 但交易参与者可能想要更多的隐私。 因此，智能合约应用程序可能会朝着更加密、更严格的读取访问或两者兼而有之的方向发展。

基于以太坊的智能合约

一些政府正在试验区块链以数字化他们的服务。 土地和不动产登记的试验很受欢迎。 这种方法的目标之一是堵住集中式服务器的漏洞。 分散的数据存储意味着多台服务器始终在线，这使得更改数据变得更加困难。 另一个目标是准备与智能合约链接，这样房地产就可以在没有公证人帮助的情况下在线销售，因为所有权可以在区块链上得到验证。 政府仍将对这些信息负责，包括有关销售分区和限制的信息。 所以我们的目标不是让政府置身于交易之外，而是让政府服务更有效率、更值得信赖。

在这些应用程序中，注册表（一种获取访问权限的方法）可以由选定的有限数量的服务器进行更新。 不需要数量不详的矿工竞相获取最新消息。 但是，需要完全透明。 不是每个人都应该能够在系统上写入，但每个人都应该能够读取注册表。 阅读提供实际服务，同时阅读也是一种信息准确性的复核机制。

另一个政府应用可能是公共采购。 中央政府可以发行由本国货币支持的代币。 每个部门或市政当局都可以获得一个地址，并将代币作为预算的一部分进行分配。 他们可以用代币向公共采购承包商付款； 承包商可以将这些代币兑换成现金给政府。 这种机制不仅使所有采购过程完全透明，而且任何人都可以立即审查，从而减少腐败。 社会保护转移可以从类似的设置中受益，但必须解决隐私问题。

大公司也在探索区块链应用。 公司需要始终在线以进行内部沟通或与客户沟通。 在这方面，中央服务器是不可靠的； 通过独立服务器之间的通信提供全球信息的系统更有优势。 分散的信息也更难被黑客更改，他们必须闯入多台服务器。

facebook最近宣布组建新的区块链团队

几家公司正在测试不同版本的区块链协议，以过渡到更分散的消息传递策略。 通过多个预先选择的服务器维护一个分散的数据库，实验正在转向许可系统。 去中心化通过降低参与服务器的破坏性来更好地保护它们，同时防止无许可系统中所需的代价高昂的争用。

去中心化的共识问题比最初的比特币应用更容易解决。 但是，少数服务器可以使用区块链以外的数据系统。 尽管进行了大量实验，但许可系统的优势可能是这些公司尚未大规模采用区块链的原因。

区块链技术还可用于管理大型和多样化的数据系统，例如对于中央服务器而言过于复杂的健康记录。 他们可以受益于分散的服务器，这些服务器相互通信并始终反映最新的处理方法和测试结果。 安全、分散的数字健康记录的存在可以极大地提高医疗保健行业的效率。

此类数据系统面临的主要挑战是隐私。 应限制健康档案的读写。 最初的区块链设计需要调整，因为它是公开的，每个人都可以阅读。 健康记录应用程序将是私有的，具有安全加密以保护医疗信息的机密性。

这些例子展示了区块链广泛的潜在应用。 其中许多可能与区块链的原始设计有很大不同。 未来区块链最成功的应用应该是能够使用私有信息、有限数量的授权服务器、挂钩法币的代币进行交易，而不是让无限的参与者维护区块链，使用一个独立的公共数据库加密货币进行交易。

也许这些未来应用程序最重要的组成部分是个人 ID 背后的密码学、使数据不可逆转的时间戳以及平台的开源性质。 这些应用程序并没有消除可信任的中介，中介之间的竞争变得更加激烈。 Facebook、Uber、Airbnb 和 Amazon 等数字平台使用专有软件并组织自己的用户 ID； 他们数据的准确性不受去中心化存储的保护。

所有这些平台都可以通过网络效应获得天然的垄断力量，因为如果更多的人参与，平台就会变得更加有用和强大。 标准化的数字 ID 和开源网络系统可以打破这种垄断并增加访问权限。 因此，P2P数字交互实验非常重要。 即使当前的应用程序经不起时间的考验，最终的结果也可能是变革性的。